一、軍用通信裝備升級和新興“黑科技”為民參軍孕育新機遇

2016年5月中央軍委頒發(fā)的《軍隊建設(shè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃綱要》中提出未來五年國防信息化中軍事通信、電子對抗、指揮控制、安全加密、導(dǎo)航定位等成為重點建設(shè)領(lǐng)域。十三五期間，為了平衡裝備先進性和經(jīng)濟性，未來軍費將主要投向通信產(chǎn)業(yè)鏈頂端的系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)，而將配件生產(chǎn)、子系統(tǒng)更多分配給民營企業(yè)，并推行競爭性采購，推廣公開招標(biāo)，提高武器裝備的經(jīng)濟性。同時鼓勵民營企業(yè)攜技術(shù)進軍軍品市場，引入軍工企業(yè)還沒有研制的新興“黑科技”。 預(yù)計未來5年指揮專網(wǎng)C4ISR升級、艦載和機載軍用雷達、量子通信加密、水下防御作戰(zhàn)系統(tǒng)成為通信行業(yè)民參軍增長最快的細分市場，我們預(yù)計產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)民參軍上市公司將充分受益。

軍用C4ISR系統(tǒng)通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)加速，預(yù)計未來市場將超過千億，組網(wǎng)設(shè)備、終端、上游器件廠商受益。 軍用指揮一體化C4ISR系統(tǒng)，是為適應(yīng)全球聯(lián)合作戰(zhàn)需要而建設(shè)的指揮自動化系統(tǒng)，全名為“一體化指揮、控制、通信、計算機、情報、監(jiān)視與偵察系統(tǒng)”。

軍用通信指揮控制專網(wǎng) （C4ISR） 現(xiàn)代軍隊的神經(jīng)中樞、國防軍工信息化的關(guān)鍵：

o   C4ISR（軍用通信指控專網(wǎng)）是集指揮（command）、控制（control）、通信（communication）、計算機（computer）、情報（intelligence）及監(jiān)視（surveillance）與偵察（reconnaissance）等功能為一體的現(xiàn)代化軍事通信指揮控制系統(tǒng)，是國防信息化戰(zhàn)略的關(guān)鍵

o   C4ISR通過對獲取戰(zhàn)場信息、信息傳輸、信息分析處理、輔助作戰(zhàn)決策、下達行動指令、引導(dǎo)武器攻擊、評估攻擊效果等各個作戰(zhàn)環(huán)節(jié)的整體控制，將原專長于不同領(lǐng)域作戰(zhàn)的軍種部隊連接成一個有機整體，實現(xiàn)軍種間優(yōu)勢互補，使整個作戰(zhàn)系統(tǒng)呈現(xiàn)一種由戰(zhàn)場信息網(wǎng)絡(luò)連接在一起的高度一體化特點

C4ISR中的戰(zhàn)術(shù)通信系統(tǒng)由基本通信工具、平臺通信系統(tǒng)和野戰(zhàn)地域通信網(wǎng)構(gòu)成。其中基本通信工具有無線電臺、數(shù)據(jù)鏈、通信衛(wèi)星、電話、傳真等基礎(chǔ)設(shè)施；平臺通信系統(tǒng)主要指飛機、坦克、水面艦船和潛艇等作戰(zhàn)平臺以及指揮所的通信設(shè)施；野戰(zhàn)地域通信網(wǎng)是指在一定的作戰(zhàn)地域內(nèi)開設(shè)若干個干線節(jié)點或通信中心，通過電纜、光纜、微波中繼線路、衛(wèi)星通信線路和機載中繼線路以及數(shù)據(jù)鏈路等方式互連，形成一個柵格狀可移動的公用干線網(wǎng)。隨著C4ISR網(wǎng)絡(luò)建設(shè)加速，未來民企中組網(wǎng)設(shè)備、終端、上游器件廠商都將受益。 

美軍自上世紀(jì)90年代開始實施C4ISR 建設(shè)，2010年信息化程度達到80%-90%。據(jù)統(tǒng)計，在海灣戰(zhàn)爭、阿富汗戰(zhàn)爭與伊拉克戰(zhàn)爭中，美軍使用精確制導(dǎo)導(dǎo)彈的比例分別為8%、60%與90%，信息化戰(zhàn)爭成效顯著。

軍隊信息化是大勢所趨，歐美日韓等國紛紛制定軍隊信息化規(guī)劃。按照國外信息化標(biāo)準(zhǔn)的測評方法，一支軍隊的信息化裝備規(guī)模只有達到60%以上時，才可成為信息化軍隊。美國陸軍的信息化裝備目前已經(jīng)占到50%，海、空軍已達70%。美軍稱到2020年前后，美軍各軍兵種的武器裝備將全部實現(xiàn)信息化。而英、法、俄、日等國軍隊的武器裝備屆時也將基本實現(xiàn)信息化。發(fā)達國家軍隊信息化，不僅是為軍隊配備新的信息化武器，也包括對現(xiàn)役武器的信息化改造、軍事組織的整合、指揮系統(tǒng)的扁平化。

對比美國，中國目前處于建設(shè)初期，從市場規(guī)模來看，根據(jù)Frost&Sullivan的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，美國1999年C4ISR市場規(guī)模達到109.5億美元，同比增長27.1%。到2012年，美國C4ISR市場規(guī)模達到755.3億美元。我國C4ISR的高速發(fā)展期比美國要短，預(yù)計未來將有3-5年的25%以上增速的高速增長階段，2013年我國國防開支為7202億元，按國防開支10%-15%增長測算，C4ISR占比2018年提升到美國2012年的水平(11.1%)，則2018年我國C4ISR相關(guān)開支將近1440億元。

海軍、空軍裝備加速升級，機載、艦載相控雷達市場增長迅猛，民參軍微波組件供應(yīng)商受益。 近年來釣魚島爭端迫使中國加速升級海軍實力，對中國海軍最新要求為：“近海防御、遠海護衛(wèi)”，要“逐步實現(xiàn)近海防御型向近海防御與遠海護衛(wèi)型結(jié)合轉(zhuǎn)變”。在海軍由近海防御向全球防御的轉(zhuǎn)型過程中，對海軍裝備投入力度和擴張規(guī)模驚人。多家媒體預(yù)測，單支艦隊造價約在545億元至630億元人民幣，預(yù)計未來中國最少將配置3支航母編隊，故未來國防支出在海軍航母艦隊購置編成上的投入應(yīng)不少于1600億人民幣。雷達系統(tǒng)作為艦隊防空的核心裝備，在目前第三次造艦高峰中成為重點升級項目，相控雷達需求增長迅猛。同時相控雷達也成為中國第四代戰(zhàn)斗機裝備升級的重點領(lǐng)域。同時有源相控陣火控雷達被視為衡量戰(zhàn)機技術(shù)水平的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)，成為中戰(zhàn)斗機裝備升級的關(guān)鍵。2015年環(huán)球網(wǎng)報道中國殲-10B、殲-20戰(zhàn)斗機升級了有源相控陣?yán)走_，未來殲-11A戰(zhàn)斗機群也將升級有源相控陣?yán)走_的升級，同時中國實現(xiàn)高端戰(zhàn)績有源相控陣?yán)走_的技術(shù)突破后，進軍國際市場，近年獲得海外相控雷達訂單。預(yù)計到2019年，全球軍事雷達市場規(guī)模將達到84.4億美元，而相控雷達占比將超過63%。受益于相控雷達市場迅猛增長，民參軍領(lǐng)域內(nèi)，提供微波電路及其相關(guān)組件的企業(yè)業(yè)績將快速增長。 

軍用網(wǎng)絡(luò)安全等級提升迫在眉睫，量子保密將逐步替代傳統(tǒng)加密方式，構(gòu)建更安全的軍事通信網(wǎng)絡(luò)，未來軍用領(lǐng)域量子通信市場有望超過300億元。 軍用通信網(wǎng)絡(luò)信息安全保障成為新一輪通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)重中之重，美國、日本等國對中國監(jiān)聽行動從未停止。據(jù)多家媒體報道，2005年3月，美軍“吉米·卡特”核潛艇被改裝安有光纖竊聽裝備后再次服役，用于監(jiān)視世界各地的海底光纜。美軍部署在日本的巨形雷達天線陣“象欄”用于對俄羅斯、朝鮮、中國的無線電話、電報、傳真以及包括短波、民用航空和航海通信在內(nèi)的各種無線電信號進行竊聽，尤其針對軍用衛(wèi)星通信和軍事無線電信號。作為目前被證明絕對安全的加密手段，量子保密在軍用專網(wǎng)中將逐步替代傳統(tǒng)加密，構(gòu)建更安全的軍事通信網(wǎng)絡(luò)。量子密鑰分發(fā)通信技術(shù)成熟，將逐步應(yīng)用于軍事專網(wǎng)加密，主要是構(gòu)建核心辦公通信網(wǎng)加密、戰(zhàn)區(qū)安全通信網(wǎng)、軍用通信指揮控制專網(wǎng)加密。預(yù)計2018年前，量子通信在軍用領(lǐng)域市場空間將超過300億。 

水下特種防御及作戰(zhàn)在未來海上作戰(zhàn)中將發(fā)揮重要的作用，市場規(guī)模有望超過500億，民營企業(yè)研發(fā)實力優(yōu)秀，逐步進入海洋工程及防御領(lǐng)域。 水下特種防御作戰(zhàn)是指綜合運用各種探測手段和武器系統(tǒng)對來自近海水下的威脅目標(biāo)進行探測、識別、攔截、摧毀、對抗等作戰(zhàn), 主要包括反潛和反魚雷作戰(zhàn)。水下防御系統(tǒng)可以劃分為3個分系統(tǒng): 信息探測、綜合信息處理反應(yīng)和武器控制分系統(tǒng)。信息探測分系統(tǒng)是進行水下防御的首要部分，由水下監(jiān)測網(wǎng)、聲吶無人潛器探測系統(tǒng)和等裝備構(gòu)成。多家媒體報道2016年5月，中船公開展示了一套水下監(jiān)視系統(tǒng)，由數(shù)組布放于水下的傳感器組成，其監(jiān)控網(wǎng)絡(luò)可對水面艦艇和潛艇進行定位和監(jiān)測。而無人潛航器可以利用多種傳感裝置，測量不同位置的鹽度和溫度，用于對水下進行偵察試驗，還可以為潛艇和水面艦艇提供“水下圖像”，對戰(zhàn)術(shù)決策進行輔助。用于反潛和反水雷時，在反潛戰(zhàn)中模擬潛艇的反射特性，進行干擾和誘騙。未來無人潛器在海底防御、民用探測領(lǐng)域都將有重要應(yīng)用，并且逐步實現(xiàn)進口替代。水下特種防御系統(tǒng)預(yù)計市場規(guī)模未來將超過500億，民營企業(yè)和軍工企業(yè)實際處于同一起跑線，優(yōu)秀的研發(fā)實力和效率將使更多民營企業(yè)未來更多進入海洋工程及防御領(lǐng)域，承接軍工項目。 

二、軍民深度融合，將開啟軍工信息化建設(shè)新時代

（一）軍工信息化建設(shè)，將是“十三五”我國國防投入的重要方向

從計算機行業(yè)的角度來看，我們認(rèn)為軍民深度融合，將開啟軍工信息化建設(shè)新時代。

軍工信息化建設(shè)，將是“十三五”我國國防投入的重要方向。日前中央軍委日前頒發(fā)《軍隊建設(shè)發(fā)展“十三五”規(guī)劃綱要》，提出到2020年，軍隊要如期實現(xiàn)國防和軍隊現(xiàn)代化建設(shè)“三步走”發(fā)展戰(zhàn)略第二步目標(biāo)，信息化建設(shè)取得重大進展，構(gòu)建能夠打贏信息化戰(zhàn)爭、有效履行使命任務(wù)的中國特色現(xiàn)代軍事力量體系，未來5年，軍隊主要領(lǐng)域發(fā)展指標(biāo)要取得較大突破，關(guān)鍵作戰(zhàn)能力要實現(xiàn)大幅躍升，整體發(fā)展布局得到明顯優(yōu)化。隨著規(guī)劃綱要的發(fā)布，預(yù)計未來軍費結(jié)構(gòu)中武器裝備的占比，特別是信息化武器裝備的占比，將會持續(xù)提升，軍工信息化未來相當(dāng)長時間內(nèi)都將是我國國防投入的重點。

過去30年，在信息科學(xué)領(lǐng)域，我國軍工和民用體系各自都取得了巨大的進展，比如軍工體系在基礎(chǔ)研發(fā)領(lǐng)域、信息安全領(lǐng)域、航天航空等領(lǐng)域碩果累累，民用體系在新興技術(shù)研發(fā)、通用技術(shù)發(fā)展、高科技應(yīng)用等方面優(yōu)勢明顯。軍民深度融合，將使雙方在信息科學(xué)領(lǐng)域的優(yōu)勢互補，強強聯(lián)合，開啟我國軍工信息化建設(shè)的新時代。

o    技術(shù)軍轉(zhuǎn)民：軍工企業(yè)積極開發(fā)軍民兩用技術(shù)，同時將長期積累或投入重金研發(fā)出來的軍用高科技技術(shù)成果，加速向民用轉(zhuǎn)化，充分發(fā)揮軍工企業(yè)的資源優(yōu)勢，在民品方面的回報又可以反哺軍品建設(shè)。

o    資本民參軍：開放民營企業(yè)進入軍工裝備工業(yè)體系，可以充分發(fā)揮民營企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢和經(jīng)營效率，增強民營企業(yè)盈利能力，還能緩解國家對軍工企業(yè)的經(jīng)營資金直接投入壓力。

o    軍民深度合作：國有軍工企業(yè)與民營軍工企業(yè)在股權(quán)和技術(shù)上都可以深度合作，通過市場化的資本運作，建立有全球競爭力的軍工集團。

細分領(lǐng)域，建議重點關(guān)注網(wǎng)絡(luò)與信息安全、衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)、電磁仿真與信號處理、海洋信息化等領(lǐng)域。

（二）網(wǎng)絡(luò)與信息安全

2015年中國國防白皮書指出，“網(wǎng)絡(luò)空間是經(jīng)濟社會發(fā)展新支柱和國家安全新領(lǐng)域。網(wǎng)絡(luò)空間國際戰(zhàn)略競爭日趨激烈，不少國家都在發(fā)展網(wǎng)絡(luò)空間軍事力量”，并提出要“加快網(wǎng)絡(luò)空間力量建設(shè)，保障國家網(wǎng)絡(luò)與信息安全，維護國家安全和社會穩(wěn)定。”

網(wǎng)絡(luò)空間已成為第五疆域。 繼陸、海、空、天之后，網(wǎng)絡(luò)空間已成為國家安全的第五個疆域，保障網(wǎng)絡(luò)空間安全就是保障國家主權(quán)。隨著互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)的深入發(fā)展和云計算、大數(shù)據(jù)的廣泛應(yīng)用，信息安全問題可以對國家國防、經(jīng)濟、社會造成災(zāi)難性的影響。在時代發(fā)展的今天，只有把信息安全掌握在自己手中，才能確保第五疆域的安全和穩(wěn)定，進而維護國家權(quán)益。

2014年2月，中央網(wǎng)絡(luò)安全和信息化領(lǐng)導(dǎo)小組宣告成立，總書記擔(dān)任組長，在第一次會議中，總書記強調(diào)：“沒有網(wǎng)絡(luò)安全就沒有國家安全，沒有信息化就沒有現(xiàn)代化”。

2015年7月，新的《中華人民共和國國家安全法》經(jīng)表決通過，其中要求，實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)和信息核心技術(shù)、關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施和重要領(lǐng)域信息系統(tǒng)及數(shù)據(jù)的安全可控。

領(lǐng)導(dǎo)小組的成立、國家的立法、一系列產(chǎn)業(yè)扶持政策的出臺，表明了我國已將信息安全上升至國家戰(zhàn)略高度。 

（三）北斗衛(wèi)星導(dǎo)航

我國北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)實行“三步走”發(fā)展戰(zhàn)略：

o   第一步，2000年建成北斗衛(wèi)星導(dǎo)航試驗系統(tǒng)，使中國成為世界上第三個擁有自主衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)的國家。

o   第二步，2012年前，建成“北斗”衛(wèi)星導(dǎo)航區(qū)域系統(tǒng)，具備提供覆蓋亞太地區(qū)的導(dǎo)航定位、授時和短報文通信服務(wù)的能力。

o   第三步，2020年左右，建成由5顆地球靜止軌道衛(wèi)星和30顆非地球靜止軌道衛(wèi)星組成的覆蓋全球的“北斗”衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)。

2015年3月，我國成功發(fā)射首顆新一代北斗導(dǎo)航衛(wèi)星，是我國發(fā)射的第17顆北斗導(dǎo)航衛(wèi)星，標(biāo)志著北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)全球組網(wǎng)建設(shè)開始實施，我國北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)跨越式發(fā)展大幕拉開。

在衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)中，我們看好北斗導(dǎo)航在軍方裝備以及政府主導(dǎo)的項目如車載導(dǎo)航方面的應(yīng)用。參考GPS成熟市場的發(fā)展歷史，國防軍工和車載導(dǎo)航有望最先實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，成為北斗推廣的重要突破口。 

（四）電磁仿真與信號處理

制電磁權(quán)是電子對抗戰(zhàn)的制高點，爭奪制電磁權(quán)是爭奪電子對抗戰(zhàn)主動權(quán)的關(guān)鍵。 在海灣戰(zhàn)爭沙漠風(fēng)暴空中作戰(zhàn)行動中，整個空中作戰(zhàn)持續(xù)38天，電子戰(zhàn)貫穿其始終。特別是空襲作戰(zhàn)的第一周，以美國為首的多國部隊綜合運用多種電子戰(zhàn)手段、多種電子戰(zhàn)方式和靈活的電子戰(zhàn)戰(zhàn)術(shù)，“軟”“硬”結(jié)合，首先奪取電磁優(yōu)勢，保證空襲行動的成功。

世界各國都在努力發(fā)展最先進的軍用雷達系統(tǒng)，期望在現(xiàn)代戰(zhàn)爭中贏得主動權(quán)。

o   雷達是C4ISR系統(tǒng)各個級別的作戰(zhàn)指揮系統(tǒng)中能夠?qū)崟r、主動、全天候獲取有關(guān)目標(biāo)戰(zhàn)場環(huán)境信息的探測手段。

o   雷達是各類先進作戰(zhàn)平臺(飛機、導(dǎo)彈、戰(zhàn)艦、戰(zhàn)車等)的不可缺少的組成部分，是實現(xiàn)遠程打擊、精確打擊的必要手段，是發(fā)揮其作戰(zhàn)效能的倍增器。

o   雷達擔(dān)負著空域和重要地面設(shè)施的預(yù)警監(jiān)控任務(wù)，是不可或缺的裝備內(nèi)容。

o   雷達是發(fā)展和評估各類先進武器系統(tǒng)和進行軍事技術(shù)研究的測試手段。

電磁仿真與信號處理，是支撐雷達系統(tǒng)研制的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)，需求旺盛。 無論是各種電子對抗手段，還是先進的雷達設(shè)備、隱身戰(zhàn)機研制，都離不開電磁仿真與信號處理能力，開發(fā)出好的地面測試與仿真工具產(chǎn)品是電子對抗系統(tǒng)研制、生產(chǎn)和維護的必需條件。

o   雷達射頻環(huán)境仿真就是基于雷達信號的算法技術(shù)、利用仿真手段構(gòu)建武器系統(tǒng)所面臨的復(fù)雜電磁環(huán)境，能夠模擬大帶寬、高分辨率、多調(diào)制類型、大動態(tài)范圍的電磁信號環(huán)境，能夠滿足電子設(shè)備研制、試驗所需的簡單電磁信號環(huán)境的模擬實際工程經(jīng)驗，對被試的武器系統(tǒng)及作戰(zhàn)裝備進行充分試驗驗證，為在研和現(xiàn)役裝備提供檢驗、評估和訓(xùn)練手段。

o   雷達目標(biāo)回波模擬仿真是通過接收雷達發(fā)射信號或生成相干基帶信號，計算模擬點目標(biāo)、復(fù)雜目標(biāo)、場景、干擾及環(huán)境信號，以射頻或中頻形式注入到雷達接收系統(tǒng)中，實現(xiàn)系統(tǒng)閉環(huán)仿真、測試。有了雷達目標(biāo)回波模擬器，在實驗室、生產(chǎn)車間、使用現(xiàn)場和維護保障基地就可以完成各種試驗、測試和檢驗工作。

o   室內(nèi)射頻仿真試驗系統(tǒng)是通過軟件模型生成逼真的作戰(zhàn)目標(biāo)和外部電磁信號環(huán)境仿真數(shù)據(jù)，通過匹配仿真數(shù)據(jù)的硬件實時產(chǎn)生作戰(zhàn)場景目標(biāo)、干擾和環(huán)境等的射頻信號，逼真模擬武器系統(tǒng)及裝備在戰(zhàn)場上面對的主/被動目標(biāo)回波、有源干擾、無源干擾和雷達電磁環(huán)境信號，進行武器系統(tǒng)及裝備的仿真測試與試驗。

o   外場有源靶標(biāo)模擬系統(tǒng)是在外場（軍方試訓(xùn)基地、武器系統(tǒng)及裝備試驗地和使用地）試驗時，裝載在靶機、靶彈、靶船和地面移動靶上的電子靶標(biāo)通過電子信號模擬器產(chǎn)生假想敵電子輻射源信號、電子目標(biāo)信號、電子干擾信號和環(huán)境雜波信號等，實現(xiàn)假象敵的信號特征、物理特征和作戰(zhàn)環(huán)境特征，分別模擬空中、海面和地面的假象敵目標(biāo)，用于武器系統(tǒng)及裝備的打靶試驗、效果評估、作戰(zhàn)訓(xùn)練和常規(guī)檢飛。

o   為適應(yīng)電子信息裝備中高分辨雷達和外場試驗復(fù)雜信號處理需求，還需要系列化的高速信號采集、處理及存儲模塊，能夠提供從基礎(chǔ)算法研究到大規(guī)模系統(tǒng)實現(xiàn)整套信息處理解決方案的嵌入式實時信息處理產(chǎn)品。

（五）海洋信息化

國防白皮書中，明確強調(diào)，“海洋關(guān)系國家長治久安和可持續(xù)發(fā)展。必須突破重陸輕海的傳統(tǒng)思維，高度重視經(jīng)略海洋、維護海權(quán)。建設(shè)與國家安全和發(fā)展利益相適應(yīng)的現(xiàn)代海上軍事力量體系，維護國家主權(quán)和海洋權(quán)益，維護戰(zhàn)略通道和海外利益安全，參與海洋國際合作，為建設(shè)海洋強國提供戰(zhàn)略支撐。”

一直以來，由于各種原因，我國對海軍建設(shè)重視程度不夠，海軍裝備投入欠賬較多，導(dǎo)致我國海軍裝備水平相對落后。隨著我國經(jīng)濟實力不斷加強，海外投資和合作不斷增多，并逐漸向“海權(quán)型”國家轉(zhuǎn)變，建設(shè)強大的現(xiàn)代海軍成為維護國家主權(quán)和海洋權(quán)益迫在眉睫的需求。

“十三五”國家百大工程項目中，有四個涉及海洋信息化建設(shè)的項目，包括深?？臻g站，發(fā)展深海探測、大洋鉆探、海底資源開發(fā)利用、海上作業(yè)保障等裝備和系統(tǒng)，突破“龍宮一號”深海實驗平臺建造關(guān)鍵技術(shù)，以及逐步形成全球海洋立體觀（監(jiān)）測系統(tǒng)。

來源：安信證券